青蒿素资本受困华立整合分析(2)

　　青蒿素困局

　　与当年耗资百万美元收购飞利浦CDMA一样，华立集团介入医药也曾引起广泛关注。

　　青蒿素是中国惟一被WHO认可的按照西药标准研究开发的中药，由中国科研工作者自行研制。WHO的报告显示，未来5年到10年，青蒿素类产品将在全球市场上形成15亿到20亿美元的销售额。

　　长于资本运作的汪力成对此心仪已久。1999年5月，他收购川仪股份，将其更名为华立控股。2000年起，华立投入巨资人工培育优质种子，提高青蒿素的植物含量;其间还收购湖南吉首制药厂，控制中国青蒿素产量的80%以上;组建北京华立科泰医药有限公司，建立了专业的市场营销队伍。

　　到2002年底华立收编昆药之时，华立构建了一个庞大的青蒿素帝国，拥有从“种植-加工-研发-成药-营销”的完整产业链。据了解，昆药是国内复方蒿甲醚的生产商，其主要原料青蒿素90%源自华立集团的子公司。

　　按照汪力成的设想，将把青蒿素成药研发、制造全部集中到昆药，而重庆方面则发展成为原料基地。然而，昆药、华立控股均不愿意放弃既有业务并最终交恶，甚至发生了争夺共同客户的事件。2004年11月，两者与全球最大青蒿素药品供应商瑞士诺华达成谅解备忘录称，从2004年11月17日至2005年8月31日期间，昆药将向诺华供应蒿甲醚原药若干，华立控股向诺华供应6000公斤青蒿素原药。

　　更加令汪力成难堪的是，青蒿素类药品主要市场在非洲大陆，主流市场是政府采购和WHO公共采购，但华立目前尚未完全打开这些市场。与此同时，国内、外资本也对该市场展开了疯狂争夺。

　　2005年1月29日，复星医药(600196.SH)公告称，由其控股的桂林制药厂青蒿琥酯片已通过WHO复查，成为国内惟一获批的青蒿素类药生产厂家。

　　与华立控股相比，复星医药进入青蒿素类药在时间和速度上均“落后一拍”。不过，这似乎并不影响其后来居上：2003年12月末，复星医药对桂林制药厂增资7836万元，取得了60%的绝对控制权。就是这一招，为如今与华立的竞争埋下了伏笔。

　　在青蒿素产业链上游，汪力成认为已经控制了超过80%的原料药，但青蒿素是一年生植物，在我国适合种植的地方多，今年重庆酉阳就将种植面积扩展到10万亩，而云、桂、川等省区还有许多地方计划种植。所以，华立根本不可能垄断其种植环节。

　　而在下游，华立控股目前还没有进入WHO的采购目录，只是为瑞士诺华该类产品提供原料药;昆药则已将其海外市场开发权转让给西方公司—10年前诺华与昆药签下协议，由诺华负责昆药开发的青蒿素药品在欧美市场的注册和销售。也就是说，华立能否从“原料商”蜕变为“供应商”，这本身也是个未知数。

　　如今，华立医药的处境尴尬异常：在青蒿素产业的“地板”(全球性销售网络)和“天花板”(核心技术)两方面，华立都将面临严峻的考验。